以下是有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据：
| 证券 | 预期收益率 | 标准差 | 与市场组合的相关系数 | 贝塔系数 |
| 公司甲 | 13% | 0.38 | A | 0.9 |
| 公司乙 | 18% | B | 0.4 | 1.1 |
| 公司丙 | 25% | 0.65 | 0.35 | C |
| 市场组合 | 15% | 0.20 | D | E |
| 无风险资产 | 5% | F | G | H |
<1> 、计算表中字母所代表的数字；
<2> 、对甲乙丙三家公司的股票提出投资建议。
<3> 、如果公司甲的股票预计明年的每股股利为2元，未来股利增长率为4%，计算公司甲的股票价值。
计算分析 以下是有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据：
发表时间：2017-06-29 来源：新财会 点击：
<1> 、计算表中字母所代表的数字；
<2> 、对甲乙丙三家公司的股票提出投资建议。
<3> 、如果公司甲的股票预计明年的每股股利为2元，未来股利增长率为4%，计算公司甲的股票价值。
下载更多历年考试真题、学习交流等，请加初、中级会计考试QQ群：163549027。
正确答案：<1>、根据贝塔系数定义公式：
0.9＝A×0.38/0.2，得：A＝0.47
1.1＝0.4×B/0.2，得：B＝0.55
C＝0.35×0.65/0.2＝1.14（0.5分）
由于某项资产与其自身肯定是完全正相关的（完全正相关指的是收益率的变化方向和变化幅度完全相同），所以，市场和自身的相关系数是1，即D ＝1；（0.5分）
由于当某项资产的贝塔系数等于1时，表明该资产所含的系统风险与市场组合的风险一致，所以，市场组合的β为1，即E ＝1；（0.5分）
由于无风险资产不存在风险，即风险为0，而标准差和贝塔系数都是衡量风险的，所以，无风险资产的标准差和贝塔系数都为0，即F ＝0、H＝0（0.5分）
由于无风险资产不存在风险，而风险指的是收益的不确定性，所以，无风险资产的收益是确定的，其收益率不受市场组合收益率的变动影响，即无风险资产的收益率和市场组合的收益率不相关，因此，无风险资产和市场组合的相关系数为0，即G ＝0。（0.5分）
<2>、甲公司
R＝Rf＋β（Rm－Rf）＝5%＋0.9×（15%－5%）＝14%
根据CAPM，甲公司股票的必要收益率为14%，表格中甲公司的股票预期收益率只有13%，因此甲公司的股票被高估，应该卖掉。（0.5分）
乙公司
R＝Rf＋β（Rm－Rf）＝5%＋1.1×（15%－5%）＝16%
根据CAPM，乙公司股票的必要收益率为16%，表格中乙公司股票的预期收益率为18%，因此乙公司的股票被低估了，应该买入。（0.5分）
丙公司
R＝Rf＋β（Rm－Rf）＝5%＋1.14×（15%－5%）＝16.4%
根据CAPM，丙公司的股票的必要收益率为16.4%，表格中丙公司股票的预期收益率为25%，因此C公司的股票被低估了，应该买入。（0.5分）
<3>、股票价值＝2/（14%－4%）＝20（元）。
答案解析：登录查看
统计：共计9602人答过，
平均正确率83.52%
热门资讯
更多>>-
5月11日上午8点30分，2019年度全国会计专业技术初级资格无纸化考试
-
近日，因贵州省会计继续教育已在逐步启动。新财会为了更好的让学
-
2018年度全国会计专业技术初级资格考试在全国31个省（区、市）和新
-
根据省财政厅 省人力资源和社会保障厅关于印发《贵州省会计专业
-
根据新冠肺炎疫情防控工作要求，经财政部、人力资源和社会保障部
-
根据《关于2021年度全国会计专业技术初级、高级资格考试考务日程
-
会计人才是我国人才队伍的重要组成部分，是维护市场经济秩序、推
-
贵州2021年初级会计报名时间具体时间暂未公布。根据以往规律，贵
-
【账务处理模块初始化工作】 账务处理模块基本流程 一、
-
【账务处理模块初始化工作】 账务处理模块基本流程 一、