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计算分析 某公司拟进行股票投资,计划购买A、B、C三种股票,并分别设计了甲、乙两种投资组合...

发表时间:2017-07-07    来源:新财会    点击:    
某公司拟进行股票投资,计划购买A、B、C三种股票,并分别设计了甲、乙两种投资组合。 
已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5,它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%;乙种投资组合的风险收益率为3.6%。同期市场上所有股票的平均收益率为10%,无风险收益率为6%。假设资本资产定价模型成立。 
要求: 
(1)根据A、B、C股票的β系数,分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。 
(2)计算A股票的必要收益率。 
(3)计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。 
(4)计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。 
(5)比较甲、乙两种投资组合的β系数,评价它们的投资风险大小。 

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正确答案:(1)A股票的β>1,说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合的风险(或A股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的1.5倍) B股票的β=1,说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致(或B股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险) C股票的β<1,说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险(或C股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0.5倍) (2)A股票的必要收益率=6%+1.5×(10%-6%)=12% (3)甲种投资组合的β系数=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15 甲种投资组合的风险收益率=1.15×(10%-6%)=4.6% (4)乙种投资组合的β系数=3.6%/(10%-6%)=0.9 乙种投资组合的必要收益率=6%+3.6%=9.6% 或者:乙种投资组合的必要收益率=6%+0.9×(10%-6%)=9.6% (5)甲种投资组合的β系数(1.15)大于乙种投资组合的β系数(0.9),说明甲种投资组合的系统风险大于乙种投资组合的系统风险。
答案解析:登录查看
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