某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。
已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.6%。同期市场上所有股票的平均收益率为10%，无风险收益率为6%。假设资本资产定价模型成立。
要求：
（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。
（2）计算A股票的必要收益率。
（3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。
（4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。
（5）比较甲、乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。
计算分析 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合...
发表时间：2017-07-06 来源：新财会 点击：
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正确答案：（1）A股票的β＞1，说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合的风险（或A股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的1.5倍）
B股票的β=1，说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致（或B股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险）
C股票的β＜1，说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险（或C股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0.5倍）
（2）A股票的必要收益率=6%+1.5×（10%-6%）=12%
（3）甲种投资组合的β系数=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15
甲种投资组合的风险收益率=1.15×（10%-6%）=4.6%
（4）乙种投资组合的β系数=3.6%/（10%-6%）=0.9
乙种投资组合的必要收益率=6%+3.6%=9.6%
或者：乙种投资组合的必要收益率=6%+0.9×（10%-6%）=9.6%
（5）甲种投资组合的β系数（1.15）大于乙种投资组合的β系数（0.9），说明甲种投资组合的系统风险大于乙种投资组合的系统风险。
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